<配资炒股>中国证监会：近期将启动证券公司融资融券营业试点工作
中国证监会有关部门负责人5日在京透露表现，经国务院赞成，中国证监会将于近期启动证券公司融资融券营业试点工作。
该负责人介绍说，近期中国证监会将发布证券公司融资融券营业试点有关题目的关照，进一步明确试点证券公司的天资条件和标准，并按照行政允许法的要求，公示证券公司融资融券营业试点，审批内容、格式、标准和程序，建立公开透明的受理、审核和专家评价制度。
【解读】
试点期间券商只许用自有资金和证券
融资融券营业将按照试点先行、渐渐推开的原则进行。根据证券公司的净资本规模、合规状态、净资本风险控制指标和试点方案的预备情况择优批准首批吻合条件的试点证券公司，之后将根据试点的情况，在总结经验完美办法的基础上渐渐扩大试点范围。为适应我国证券市场多样化差异化的现实情况，试点单位的范围兼顾不同类型和不同地区的证券公司，试点期间只许可证券公司行使自有资金和自有证券从事融资融券营业，同时抓紧进行转融通营业的设计和预备。试点工作取得成效后，融资融券营业将会成为我国证券公司的常规营业。
同时，上海、深圳证券交易所将适时宣布融资融券试点的标底证券的范围和名称。试点期间，中国证监会将对申请试点的证券公司实施窗口引导，由试点证券公司根据自身的现实情况，通过适当进步融资融券客户的天资条件、资产的门槛和在本公司从事证券交易的期限，以及适度进步保证金比例和担保比例等审慎措施股市融资融券是什么意思，提防营业风险，维护行业有序竞争的局面。
从事融资融券应审慎考虑
有关人士提示投资者，从事融资融券交易既可以放大红利，同时也可能加大亏损，所以应当在具备肯定证券投资经验和响应风险承担能力，并了解认识相干营业规则后审慎考虑是否参与此项营业。
中国证监会启动融资融券试点的同时，将增强对违规融资运动的袭击力度，禁止任何机构和小我未经批准开展融资融券营业，严正查处各种非法的融资融券运动，珍爱投资人利益，保障融资融券营业的规范有序发展。
一些市场人士认为，目前是推出融资融券营业的较好时机，试点风险可控，试点规定的融资融券客户保证金比例比较高，试点证券公司还会根据自身情况进步风险控制比例，所以融资融券营业的财务杠杆效益并不是很大。因为试点阶段，融资融券营业资金和证券的来源为证券公司的自有资金和自有证券，而目前在证券公司的资产结构当中，货币资产比例比较高，证券资产比例相对较少，其中只有可供出售的金融资产科目下的标底证券才用于融券营业，现阶段融资规模会大于融券的规模。市场出现大量卖空是不可能的，根据现有证券公司的现实情况也是融资规模大于融券规模，即便从成熟市场来看，也是融资规模显明大于融券规模。证券公司融资融券营业试点的推出是我国资本市场改革发展的一项紧张措施，也为当前的证券市场注入新的活力，对促进我国资本市场稳固发展与改革创新具有积极的意义。
不必忧虑大规模卖空
中国证监会有关部门负责人透露表现，即将推出的融资融券营业将有助于市场内在价格稳固机制的形成，在现阶段不会出现一些投资者忧虑的大规模卖空征象。
这位负责人透露表现，融资融券交易活着界上大多数证券市场都是常见的交易体例，可以将更多信息融入证券价格，为市场提供方向相反的交易运动，当投资者认为股票价格过高和过低时，可以通过融资的买入和融券的卖出促使股票价格趋于合理，有助于市场内在价格稳固机制的形成。
另外，融资融券交易可以在肯定程度上放大资金和证券供求，增长市场的交易量，从而活跃证券市场，增长证券市场的流动性。这一营业还有助于拓宽证券公司营业范围，增长证券公司自有资金和自有证券的应用渠道。
据了解，通过引入卖空操作，融资融券为投资者提供了新的交易体例，改变了证券市场的单边交易模式，提供了规避市场风险的工具。但同时，投资者也忧虑这可能会导致做空市场。
针对此题目，这位负责人说，融资融券试点的风险是可控的，现阶段融资规模会大于融券规模，市场不可能出现大量卖空。
该负责人诠释说，一方面，试点规定的融资融券客户保证金比例较高，试点券商还会根据自身情况进步风险控制比例，融资融券的财务杠杆效益不是很大；另一方面，试点期间，融资融券营业资金和证券的来源为证券公司的自有资金和自有证券，而目前在证券公司的资产结构中，货币资产比例较高，证券资产比例相对较少，其中只有可供出售的金融资产科目下的标的证券才可用于融券营业。
融资融券营业是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券的营业。由融资融券营业产生的证券交易称为融资融券交易，融资融券交易分为融资交易和融券交易两类，客户向证券公司借资金买证券叫融资交易中国证监会：近期将启动证券公司融资融券营业试点工作，客户向证券公司借入证券卖出为融券。
投资者必要事先以自有的资金或证券向证券公司交纳肯定比例的保证金，将融资买入的证券和融券卖出的资金交给证券公司。与通俗证券交易不同，融资融券交易中投资者若不能按时足额偿还资金和证券，证券公司可以强制平仓。
【影响】
融资融券营业有四大作用
中国证监会有关部门负责人强调，融资融券交易活着界上大多数证券市场都是普遍常见的交易体例，其作用重要表现在四个方面：
一是融资融券交易可以将更多信息融入证券价格，可以为市场提供方向相反的交易运动，当投资者认为股票价格过高和过低，可以通过融资的买入和融券的卖出促使股票价格趋于合理，有助于市场内在价格稳固机制的形成。
二是融资融券交易可以在肯定程度上放大资金和证券供求，增长市场的交易量，从而活跃证券市场，增长证券市场的流动性。
三是融资融券交易可以为投资者提供新的交易体例，可以改变证券市场单边式的方面，为投资者规避市场风险的工具。
四是融资融券可以拓宽证券公司营业范围，在肯定程度上增长证券公司自有资金和自有证券的应用渠道，在实施转流通后可以增长其他资金和证券融通配置体例，进步金融资产运用服从。
推出融资融券维护市场稳固
天相首席策略分析师仇彦英透露表现，在当前情况下，推出融资融券可以看作维护市场稳固的行动。自9月以来，当局推出了包括印花税单边征收、汇金公司增持三大行股票、支撑央企控股上市公司回购股票等一系列行动，而此次推出融资融券营业在当前国际背景下也可以被视为系列救市举措之一。
仇彦英透露表现，国际市场在中国股市国庆休假时发生了剧烈的波动，而美国国会众议院也终于通过了参议院修订版的超过8000亿美元的救市方案。在本来还争论“救市照旧不救市”的中国股市上，国际市场的风云变幻更给了相干部门推出融资融券等维持市场稳固的行动以有力支撑。
短期对券商板块是利好
中间财经大学证券期货研究所所长贺强透露表现，此举短期对于券商板块是利好。
一向呼吁建立融资融券机制的贺强教授介绍说，融券就是建立做空机制，没有做空机制的股市就容易暴涨暴跌，这一行动并不仅仅着眼于当前市场环境，而是中国资本市场基础性建设的紧张环节，将会使资本市场的很多方面有所改观。
不过对于融资融券和股指期货的推出顺序，贺强仍然保留本身一向的观点：应该先推出融券，再推出股指期货，最后推出融资，如许可以最有用地规避风险。
【纵深】
证券业融资融券利差收入明年或超66亿元
海通证券研究所展望，融资融券营业推出后，预计明年证券业的融资融券利差收入约为66.03亿元。
海通证券行业分析师谢盐认为，融资融券对券商业绩的真实影响包括以下几个方面。首先，融资融券可以使券商获得借贷的利差收入；其次，融资融券可以活跃市场，放大存量资金的运用，进步市场交易量，从而进步券商的佣金收入；再者，假如将来证券金融公司成立，融资融券可以将货币市场的资金源源赓续引入股市，改善市场流动性供应，也有利于交易量放大；最后，大小非解禁后有相称多的解冻股权必要市值管理，而之前这部分券商托管资产未能给券商带来收益，融资融券推出后，这部分托管股权可以实现融券借贷，从而增长券商的市值管理收益。
根据海通证券展望，估计融资融券推出后，融资融券规模占净资本的比例可达到30％；2009年的短期借贷年化利率约为8％，由此可以测算出证券业在2009年的融资融券利差收入约66.03亿元。在假设条件雷同的情况下，龙头券商中信证券在2009年的融资融券利差收入约11.75亿元。
【链接】
什么是融资融券
融资融券营业，是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券营业。
由融资融券营业产生的证券交易称为融资融券交易，融资融券交易因证券公司与客户之间发生了资金和证券的借贷关系，所以称为名誉交易，可以分为融资交易和融券交易两类，客户向证券公司接资金买证券叫融资交易，客户向证券借入证券卖出为融资。投资者必要事先以资金或证券自有资产向证券公司交肯定比例的保证金，将融资买入证券和卖出的资金交给证券公司，与通俗证券交易不同，融资融券交易中投资者不能按时足额偿还资金和证券，证券公司可以强制平仓。
融资融券推出历程
2008年10月5日：证监会公布启动融资融券试点。
2008年4月25日：国务院正式出台《证券公司监督管理条例》（2008年6月1日起实施）、《证券公司风险处置条例》。
2008年4月23日：经国务院常务会议审议通过宣布的《证券公司监督管理条例》48条至56条对证券公司的融资融券营业进行了详细的规定。
2008年4月8日：证监会就《证券公司风险控制指标管理办法》、《关于进一步规范证券业务网点若干题目的关照》（征求意见稿）、《证券公司分公司监管规定（试行）》公开征求意见。
2006年9月5日：证券业协会制订并宣布《融资融券合同必备条目》和《融资融券交易风险揭示书必备条目》。
2006年8月29日：中证登发布《中国证券登记结算有限责任公司融资融券试点登记结算营业实施细则》。
2006年8月21日：沪深交易所发布《融资融券交易试点实施细则》。
2006年6月30日：证监会发布《证券公司融资融券试点管理办法》（2006年8月1日起施行）。
2005年10月27日：十届全国人大常委会十八次常委会议审定通过新修订的《证券法》，规定证券公司可以为客户融资融券服务。
综合新华社、中国证券报、上海证券报等报道
